ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក «បានឈប់ហើយមិនដែលឈប់ឡើយ» តើទីផ្សារនឹងទៅណានៅក្រៅរដូវកាល?

នៅព្រឹកព្រលឹមថ្ងៃនេះ ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសផ្អាកការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដោយរក្សាចន្លោះគោលដៅនៃអត្រាការប្រាក់សហព័ន្ធឱ្យនៅដដែលនៅចន្លោះពី 5.0% ទៅ 5.25%។ រឿងនេះត្រូវបានពិភាក្សាជាមុន។
(ដើម្បីស្វែងយល់បន្ថែមអំពីផលប៉ះពាល់នៃផលិតផលដែកថែបជាក់លាក់ ដូចជាគំនរសន្លឹកប្រភេទទី ៤, អ្នកអាចទាក់ទងមកយើងខ្ញុំបានដោយសេរី)
គួរកត់សម្គាល់ថា កិច្ចប្រជុំអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញថា លើកនេះវាជាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ "ផ្អាក" មិនមែនជាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ "បញ្ឈប់" ទេ។ គេរំពឹងថា នឹងមានការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 25 ចំណុចមូលដ្ឋានចំនួនពីរបន្ថែមទៀតមុនដំណាច់ឆ្នាំ។ ហើយលោក Powell ក៏បានចង្អុលបង្ហាញនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំផងដែរថា វាមិនសមរម្យទេក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំនេះ ហើយគ្មាននរណាម្នាក់ក្នុងចំណោមសមាជិក FOMC បានព្យាករណ៍ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2023។ នេះមានន័យថា ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកមិនទាន់បានបញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឡើយទេ ហើយលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំនេះក៏បានចុះខ្សោយយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។
ការថយចុះល្បឿនរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) ក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅពេលនេះ គឺអំណោយផលដល់ស្ថិរភាពតាមកាលកំណត់នៃតម្លៃទំនិញ ប៉ុន្តែនៅតែមានលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត ហើយទីផ្សារនឹងនៅតែបង្កភាពទុទិដ្ឋិនិយមជាមុន។ ទំនិញអន្តរជាតិនៅតែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល។
(ប្រសិនបើអ្នកចង់ដឹងបន្ថែមអំពីព័ត៌មានឧស្សាហកម្មនៅលើទំហំគំនរសន្លឹកដែកអ្នកអាចទាក់ទងមកយើងខ្ញុំនៅពេលណាក៏បាន)
ពីទស្សនៈនៃទីផ្សារក្នុងស្រុក ការិយាល័យស្ថិតិជាតិបានចេញផ្សាយទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុកសម្រាប់ខែឧសភានៅថ្ងៃនេះ។ ក្នុងចំណោមនោះ តម្លៃបន្ថែមនៃសហគ្រាសឧស្សាហកម្មលើសពីទំហំដែលបានកំណត់ ការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មថេរជាតិ ការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យ និងសូចនាករផ្សេងទៀតដែលទាក់ទងយ៉ាងខ្លាំងទៅនឹងឧស្សាហកម្មដែកថែបបានធ្លាក់ចុះ។ នេះឆ្លុះបញ្ចាំងថាតម្រូវការទីផ្សារដែកថែបនៅក្នុងខែឧសភាមានភាពទន់ខ្សោយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអនុវត្តទិន្នន័យកាន់តែអាក្រក់ ការអំពាវនាវ និងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារសម្រាប់ប្រទេសនេះក្នុងការណែនាំគោលនយោបាយជំរុញសេដ្ឋកិច្ចដ៏មានឥទ្ធិពលជាងមុននៅដំណាក់កាលក្រោយកាន់តែខ្ពស់។
(ប្រសិនបើអ្នកចង់ទទួលបានតម្លៃនៃផលិតផលដែកថែបជាក់លាក់ ដូចជាគំនរសន្លឹកប្រភេទទី 4អ្នកអាចទាក់ទងមកយើងខ្ញុំសម្រាប់សម្រង់តម្លៃនៅពេលណាក៏បាន)
លើសពីនេះ ការផលិតដែកថែប ដែលស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់ ទីបំផុតបានធ្លាក់ចុះវិញ។ យោងតាមទិន្នន័យពីការិយាល័យស្ថិតិជាតិ ក្នុងខែឧសភា ទិន្នផលដែកថែបឆៅរបស់ប្រទេសខ្ញុំមានចំនួន 90.12 លានតោន ធ្លាក់ចុះ 7.3% បើធៀបនឹងឆ្នាំមុន។ ទិន្នផលដែកថែបឆៅជាមធ្យមប្រចាំថ្ងៃទូទាំងប្រទេសក្នុងខែឧសភាមានចំនួន 2.907 លានតោន ធ្លាក់ចុះ 5.9% បើធៀបនឹងខែមុន។

ប៉ុន្តែគួរកត់សម្គាល់ថា តម្រូវការបច្ចុប្បន្នបានចូលដល់រដូវបិទរដូវបន្តិចម្តងៗ ហើយសីតុណ្ហភាពខ្ពស់នៅភាគខាងជើង និងអាកាសធាតុភ្លៀងនៅភាគខាងត្បូងកំពុងកើនឡើងបន្តិចម្តងៗ ដែលងាយនឹងរឹតត្បិតការសាងសង់ក្រៅផ្ទះយ៉ាងខ្លាំង។ ដូច្នេះ និន្នាការនៃតម្រូវការខ្សោយនៅរដូវបិទរដូវពិបាកផ្លាស់ប្តូរណាស់ ហើយតម្រូវការទីផ្សារទាំងមូលនឹងស្ថិតនៅក្នុងល្បែងនៃ "ការរំពឹងទុកខ្លាំង" និង "តម្រូវការខ្សោយ"។
ពីទស្សនៈរបស់ទីផ្សារ បន្ទាប់ពីចូលដល់ខែមិថុនា តម្លៃដែកថែបបានងើបឡើងវិញកាន់តែច្បាស់ ហើយទីផ្សារទាំងមូលបង្ហាញពីទីផ្សារដែល «មិនខ្សោយនៅក្រៅរដូវកាល»។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី ទិន្នន័យម៉ាក្រូក្នុងស្រុកផ្សេងៗនៅតែមិនមានសុទិដ្ឋិនិយម ប៉ុន្តែគោលនយោបាយមួយចំនួនដែលទើបនឹងដាក់ចេញថ្មីៗនេះបាននាំមកនូវក្តីសង្ឃឹមដល់ទីផ្សារ។ ទីផ្សារមានការប្រកួតប្រជែងខ្លាំងរវាងរយៈពេលវែង និងរយៈពេលខ្លី ហើយល្បែងរយៈពេលខ្លីមិនទាន់ទទួលបានផ្លែផ្កានៅឡើយទេ។ តម្លៃដែកថែបនៅតែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលនៃការប្រែប្រួលយ៉ាងទូលំទូលាយ។